Guerman Gref, presidente del mayor banco de Rusia: “La economía rusa se está congelando”

Fue ministro de Economía y está al frente de Sberbank desde 2007, está considerado uno de los tecnócratas más respetados de Rusia.

Laura Martin Sanjuan

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La advertencia no llega desde la oposición al Kremlin ni desde instituciones occidentales, sino de Guerman Gref, presidente y consejero delegado de Sberbank, el mayor banco de Rusia y una de las figuras más influyentes de la economía rusa. Durante el Foro Económico Oriental celebrado en Vladivostok, Gref aseguró que la economía del país se encuentra ya en una situación de “enfriamiento” e incluso de “hipotermia”, rechazando el término más suave de “desaceleración gradual” utilizado por el Banco Central ruso. “Las cifras hablan por sí solas”.

Según el directivo, el PIB ruso apenas creció un 0,6% en el primer semestre de 2026, muy por debajo del potencial estimado por el propio Banco Central de Rusia, situado entre el 1,5% y el 2,5%. También alertó de un deterioro del clima empresarial, una caída del consumo y una reducción de la inversión productiva.

Gref pidió un cambio de rumbo económico y defendió la necesidad de reducir los tipos de interés hasta una horquilla del 10% al 12% para impulsar la inversión privada y evitar un estancamiento prolongado. Actualmente, una de las principales disputas en Moscú enfrenta a quienes priorizan controlar la inflación mediante una política monetaria restrictiva y quienes reclaman más estímulos para reactivar el crecimiento.

El contexto de la guerra en Ucrania resulta clave para entender estas declaraciones. Desde la invasión de 2022, Rusia ha logrado mantener su actividad económica gracias al aumento del gasto militar y a una reorientación de sus exportaciones hacia Asia. Sin embargo, ese modelo ha provocado desequilibrios internos, una fuerte presión sobre la inflación y una creciente dependencia de la industria de defensa.

China ha sido fundamental para amortiguar el impacto de las sanciones occidentales. Pekín se ha convertido en uno de los principales compradores de energía rusa y en un socio comercial estratégico, suministrando maquinaria, componentes industriales y tecnología. Aun así, las palabras de Gref sugieren que el respaldo chino no está siendo suficiente para compensar la pérdida de inversión, el encarecimiento del crédito y el agotamiento del impulso económico derivado del esfuerzo bélico.

Quién lo dice es lo más relevante de todo, ya que Gref fue ministro de Economía y está al frente de Sberbank desde 2007, está considerado uno de los tecnócratas más respetados de Rusia. Que una figura tan cercana al establishment económico admita públicamente que la economía se está “congelando” ha convertido sus declaraciones en una de las noticias económicas más comentadas del día.