La economía estadounidense debería ayudar a Kamala Harris
Los votantes empiezan a notar las buenas noticias justo a tiempo para las elecciones
Y las cosas mejoran para Kamala Harris. No solo el crecimiento se mantiene bien; una desaceleración en la inflación significa que los beneficios se están volviendo más tangibles para los estadounidenses comunes, reflejándose como aumentos reales en el poder adquisitivo. Eso puede ser la razón por la cual los consumidores, durante mucho tiempo descontentos con el estado de la economía, finalmente están comenzando a animarse. Por sí solo, esto no será decisivo: los votantes aún piensan que una presidencia de Trump sería mejor para ellos financieramente. Sin embargo, la sólida economía proporcionará un viento de cola bienvenido para Harris en los últimos diez días de su campaña presidencial.
Aunque el PIB es, por definición, una medida extremadamente amplia, y puede ser demasiado abstracta para los votantes, se relaciona con factores más concretos con los que están íntimamente familiarizados, desde los salarios hasta los precios. Al construir un modelo para pronosticar la elección, The Economist ha identificado algunos indicadores económicos que pueden contribuir al resultado. Cinco en particular merecen un examen detenido a medida que Estados Unidos se dirige a su votación el 5 de noviembre: ingreso real (ajustado por inflación), consumo real, desempleo, inflación y sentimiento del consumidor. Sus lecturas recientes son todas positivas para Harris.
El aumento de ingresos ha fomentado un repunte en el consumo. En 2022 y 2023, mientras los estadounidenses lidiaban con los efectos de la alta inflación, su gasto en tiendas, restaurantes y lugares de entretenimiento se desaceleró en términos reales. A medida que la inflación ha disminuido, su gasto ha vuelto a aumentar. En los últimos seis meses, el consumo real ha aumentado un 2,8% en comparación con el mismo período del año anterior, el aumento más rápido en más de dos años, una señal de confianza en la salud de la economía.
Durante algún tiempo, los analistas estaban preocupados de que esto significara que los estadounidenses estaban viviendo por encima de sus posibilidades y acumulando deudas incómodas en tarjetas de crédito. Pero una revisión considerable a las cifras de ingresos del mes pasado reveló que la tasa de ahorro personal ahora es de aproximadamente un 5%, más del doble de la registrada a principios de 2022. La implicación es que el gasto robusto de los consumidores es más sostenible de lo que se pensaba anteriormente.
Subyacente a toda esta fortaleza hay un sólido mercado laboral y una desaceleración en la inflación. Hace cinco semanas, cuando la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas de interés, había una creciente preocupación por la debilidad en el mercado laboral. Aunque esta preocupación no se ha disipado por completo, la reciente serie de datos ha sido tranquilizadora. La tasa de desempleo ha disminuido durante dos meses consecutivos, bajando al 4,1% en septiembre. El crecimiento del empleo ha sorprendido favorablemente. Y la tasa de participación en la fuerza laboral de los trabajadores entre 25 y 54 años, en el apogeo de sus carreras, es de casi un 84%, apenas por debajo del récord histórico. Al mismo tiempo, la inflación, de lejos la principal fuente de descontento sobre el manejo de la economía por parte del presidente Joe Biden, ha continuado descendiendo. No está lejos del objetivo del Fed del 2 por ciento.
El “índice de miseria”, que suma la tasa de desempleo y la tasa de inflación anual, es una forma simple de ver cómo la economía está afectando a la gente común. En septiembre, el índice cayó a un 6,5%, su nivel más bajo desde principios de 2020, cuando Donald Trump todavía estaba en la Oficina Oval.
¿La gente está notando estas mejoras? Uno de los mayores enigmas de datos de los últimos tiempos sigue siendo tan relevante como siempre: a pesar de la fortaleza de la economía, el sentimiento ha sido persistentemente sombrío. A principios de este año, eso finalmente parecía estar cambiando, con una encuesta muy observada, llevada a cabo por la Universidad de Michigan, repuntando bruscamente. En los últimos meses, ha vuelto a disminuir. Ahora parece ser el indicador económico más importante que trabaja en contra de Harris.
Sin embargo, al examinar más de cerca, el sentimiento puede no ser tan sombrío. Un cambio en la metodología de la encuesta de Michigan en abril, de entrevistas telefónicas a entrevistas en línea, explica una disminución del índice de aproximadamente un 11%, según un nuevo estudio de Ryan Cummings y Ernie Tedeschi, dos economistas que trabajaron en la Casa Blanca de Biden. Con la metodología anterior en su lugar, el índice estaría, de hecho, cerca de un máximo de tres años. Mientras tanto, una medida alternativa del sentimiento económico, un índice calculado por Goldman Sachs, un banco, y basado en publicaciones en redes sociales, es mucho más optimista. Su inclinación al alza apunta a un claro aumento del optimismo en el último medio año. Ese es un desarrollo bienvenido para Harris. Si Trump gana el 5 de noviembre, será a pesar del estado de la economía.
