Fitch Ratings rebaja nota de riesgo del país a BB- estable
Fitch Ratings rebajó la calificación de riesgo crediticio de Bolivia de BB a BB- Estable, en un informe emitido ayer en Nueva York.
A su vez, el reporte señala que las calificaciones de emisión de los bonos extranjeros y locales senior no garantizados de Bolivia también han sido degradadas a BB- desde BB.
El techo país ha sido degradado a BB- desde BB y la calificación en moneda extranjera a corto plazo se afirma en B, según las evaluaciones publicadas por la compañía especializada.
Fundamentos
Fitch Ratings sostiene que la rebaja de la calificación de Bolivia refleja factores clave de ponderación.
En primer lugar, un escenario con perspectivas de precios del gas más débil y porque "la respuesta política del Gobierno ha dado lugar a grandes ‘déficits gemelos’ en Bolivia”.
En economía, se denomina así a la aparición simultánea de los déficits fiscal (la diferencia negativa entre ingresos y gastos públicos) y comercial (más importaciones que exportaciones).
Según la Calificadora de Riesgo, los amortiguadores fiscales y externos ofrecen flexibilidad política para acomodar el choque externo, pero es probable que sigan disminuyendo a un ritmo rápido.
También observa que las finanzas públicas se enfrentan a un choque de ingresos, ya que los precios del gas han caído por debajo de los niveles esperados hace un año.
El déficit del sector público no financiero aumentó a 6,9% del PIB en 2015 desde el 3,4% en 2014, por encima de la previsión oficial de mitad de año del 4,1%.
La brecha fiscal de las administraciones públicas se incrementó hasta el 4,5% del PIB en 2015, por encima de las estimaciones previas de Fitch.
El gasto corriente también aumentó (impulsado por los salarios), pero fue parcialmente compensado por un gasto de capital inferior.
En línea con las proyecciones oficiales, Fitch espera que "el déficit público (fiscal) va a seguir subiendo a un promedio de 6% del PIB entre 2016 y 2018, muy por encima de la mediana BB del 3,8%, ya que el gasto de capital en proyectos de desarrollo y las presiones de gasto corriente persisten”.
Fitch espera que la brecha fiscal sea financiada en parte por la reducción de las tenencias de depósitos considerables, como se observó en 2015 (recursos en caja y bancos)
Sin embargo, proyecta necesidades de endeudamiento más altas. La deuda pública podría pasar de 35% del PIB en 2015 a 46% del PIB en 2018, que "converge con la BB mediana y alrededor de 10 puntos más que el pronóstico del año pasado. Estas proyecciones incluyen las garantías del Gobierno de los préstamos a las empresas de propiedad estatal, que ascendieron a 4,7% del PIB a finales de 2015”.
El año pasado
En julio del año pasado, Fitch subió la calificación de riesgo de Bolivia a BB desde BB-, tan sólo dos peldaños por debajo del grado de inversión, a pesar de la caída de los precios de las materias primas, la crisis de deuda en Europa y la desaceleración económica, informó entonces el ministerio de Economía, Luis Arce.
"Fitch Ratings sube la calificación de riesgo país a BB, demostrando así que Bolivia se encuentra encaminada a obtener una calificación como país grado de inversión, corroborando una vez más el reconocimiento internacional a los logros económicos y sociales obtenidos en los últimos años gracias a la implementación del Modelo Económico Social Comunitario Productivo en nuestro país”, dijo Arce.
Fitch Ratings sostiene que optimizó la nota de riesgo del país la mejora en la sostenibilidad de la producción de hidrocarburos del país, que atribuye a la política de exploración aplicada por el Gobierno.
Más del reporte
Macroeconomía Según Fitch, la estabilidad económica se ha conservado en el contexto de las políticas de estímulo. La inflación se ha mantenido en torno al 3% y 5% desde principios de 2015.
Financiamiento El crecimiento del crédito se ha mantenido alto, por las políticas monetarias expansivas.
Cotización Entre julio y septiembre de este año, Brasil pagará a Bolivia, por la exportación de gas, $us 2,9 por millón de BTU y Argentina, $us 3,1. En un año los precios han bajado casi a la mitad.
