Wall Street cerró con resultados mixtos arrastrado por el dato de la inflación en Estados Unidos, que cedió menos de lo esperado
El aumento del costo de vida se ha enfriado desde mediados de 2022 y los inversores tratan de adivinar con qué rapidez y suavidad podría producirse un descenso hasta el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal
El S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios en las últimas operaciones, tras oscilar entre pérdidas y ganancias a lo largo del día. El mercado de bonos fue más decisivo, con los rendimientos subiendo a medida que los inversores se preparaban para que la Reserva Federal se mostrara más firme con los tipos de interés para combatir la inflación.
El Promedio Industrial Dow Jones perdió un 0,5% y el índice compuesto Nasdaq un 0,6%, después de haber oscilado entre una pérdida del 0,9% y una ganancia del 1,1 por ciento.
El informe era tan esperado porque la inflación y la respuesta de la Reserva Federal a la misma han estado en el centro de las luchas de Wall Street durante más de un año. La inflación se ha ido enfriando desde un máximo alcanzado en verano, y los inversores tratan de adivinar con qué rapidez y suavidad podría producirse un descenso hasta el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
El informe del martes mostró que la inflación se ralentizó hasta el 6,4% en enero desde su máximo del 9,1% en junio. La esperanza en Wall Street ha sido que una desaceleración continuada haga que la Reserva Federal ponga en pausa sus subidas de los tipos de interés y tal vez empiece a contemplar recortes de los mismos.
Unos tipos altos pueden reducir la inflación, pero también aumentar el riesgo de una recesión grave y perjudicar los precios de la inversión. La Reserva Federal ya ha subido su tipo de interés a corto plazo hasta una horquilla de entre el 4,50% y el 4,75%, desde prácticamente cero hace un año.
Casi la mitad de la inflación intermensual de enero procedió de un área en la que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que ve presiones de relajación en perspectiva: la vivienda y otros precios relacionados con el alojamiento.
Pero en el lado negativo para los mercados, la mejora de la inflación no fue tanto como esperaban los economistas. Eso podría animar a la Fed a ser más agresiva con los tipos de interés de lo que ha venido diciendo. La Fed ha indicado que prevé al menos un par de subidas más antes de mantener los tipos en un nivel alto durante un tiempo.
“Aunque la inflación va en la dirección correcta, queda un largo y accidentado camino hacia la estabilidad de precios”, dijo Andrew Patterson, economista senior de Vanguard.
Incluso después de ignorar los efectos de los precios de los alimentos y la energía, que pueden oscilar más bruscamente que otros, lo que se denomina “inflación subyacente” siguió siendo ligeramente superior a lo esperado el mes pasado.
Esta fortaleza “sugiere que la Reserva Federal aún tiene mucho trabajo por hacer para que la inflación vuelva al 2%”, dijo Maria Vassalou, codirectora de inversiones de soluciones multiactivos de Goldman Sachs Asset Management. “Si las ventas minoristas también muestran fortaleza mañana, la Fed podría tener que aumentar su objetivo de tipos de fondos al 5,5% para domar la inflación”.
Los inversores han ido aumentando sus previsiones sobre la subida de tipos de la Reserva Federal para el verano, y ahora apuestan por una probabilidad del 20,3% de que su tipo de referencia supere el 5,5% en julio. Esta probabilidad es superior a la de hace un mes (0,2%), según CME Group.
Al final, varios analistas afirmaron que el informe de inflación del martes confirma una tendencia al enfriamiento, pero no responde por sí solo a ninguna gran pregunta.
“Este dato de inflación ha servido para recordar a los inversores que el camino hacia una inflación más baja no está tan claro como se pensaba y que es demasiado pronto para que la Reserva Federal declare la victoria sobre la inflación”, dijo Gargi Chaudhuri, responsable de Estrategia de Inversión de iShares para las Américas.
Las expectativas del mercado sobre la Fed han impulsado al alza los rendimientos en el mercado de renta fija en particular. El Tesoro a dos años se ha disparado a su nivel más alto desde noviembre, impulsado la semana pasada tras un informe sobre el mercado laboral estadounidense mejor de lo esperado.
El rendimiento a dos años saltó al 4,63% desde el 4,52% del lunes. Inicialmente, subió, bajó y volvió a subir tras la publicación del informe sobre la inflación. El rendimiento a 10 años, que ayuda a fijar los tipos para hipotecas y otros préstamos, subió al 3,76% desde el 3,70%.
Todas las preocupaciones sobre la inflación y los tipos se ciernen sobre un mercado que ya está lidiando con una temporada de presentación de resultados relativamente mediocre. Las empresas han presentado resultados más débiles a medida que el aumento de los costes y los tipos de interés merman sus beneficios.
Restaurant Brands International, que opera los restaurantes Burger King y Tim Hortons, cayó un 3,2% tras presentar unos beneficios inferiores a los previstos.
Avis Budget Group, por su parte, se disparó un 10% tras superar con creces las previsiones de beneficios de los analistas.
